Альтернатива валютному вкладу — еврооблигации

Мне поступили разумные претензии: много общих слов и мало конкретики. К сожалению, универсальных советов быть не может, так у каждого своя ситуация, свои возможности, и свои требования к финансовым продуктам. Сегодня будет разобран только один из вариантов размещения денежных средств — еврооблигации.

Еврооблигация — облигация номинированная в иностранной валюте.

На западе сложилась практика внебиржевого обращения облигаций крупными лотами. На Московской Бирже можно найти выпуски с лотом $1000. Выбор, к сожалению, не велик: три выпуска еврооблигаций минфина (RUS-18, RUS-28, RUS-30) и выпуски нескольких эмитентов (МКБ, Промсвязьбанк, ВЭБ, Система). Здесь можно найти сводную информацию.

Наиболее надёжным инструментом будут еврооблигации минфина. Выпуск RUS-28 (погашение в 2028 году) имеет купонную ставку 12,75%, сама облигация сейчас торгуется примерно по 175% от номинала (+НКД). В итоге всё это даёт доходность к погашению чуть более 4% годовых.

Среди корпоративных еврооблигаций можно найти бумаги с более близким сроком погашения, доходности к погашению будут выше (до 8% годовых), но ликвидность будет заметно ниже, а риски выше.

Что надо учитывать при вложении в еврооблигации

  1. Риски дефолта. Это особенно важно для корпоративных бумаг! Вклад в банке застрахован в АСВ, облигации — нет! В случае дефолта эмитента шансы вернуть свои деньги невелики.
  2. Рыночный риск. Если удерживать бумагу до погашения — можно получить рассчитанную при покупке доходность. При досрочной продаже велика вероятность продать бумагу дешевле её покупки и, даже, остаться в минусе.
  3. Налогообложение валютной переоценки. Налог при реализации бумаги будет считаться по формуле: цена продажи, переведенная в рубли по курсу на день продажи, минус цена покупки, переведенная в рубли по курсу на день покупки. Т.е. рост курса доллара приведёт к возникновению налогооблагаемой базы. Во избежание этого лучше всего стараться попадать под налоговый вычет (держать бумаги более 3х лет).
  4. Доступ к еврооблигациям предоставляют не все брокеры, тарифы на операции с ними и их хранение могут отличаться от тарифов на рублевые инструменты.
  5. Бумаги можно купить на ИИС (если брокер позволяет), но пополнить ИИС валютой нельзя: потребуется завести рубли, купить на ИИС валюту и только потом покупать еврооблигации. Аналогично не получится вывести валюту с ИИС (придётся её продавать).

Выводы.

  1. Если есть сумма в валюте и готовность «не трогать» её более 3х лет — имеет смысл присмотреться к еврооблигациям минфина (в первую очередь бумаге RUS-28). Если цель разместить деньги на 10 лет (до 2018 года) — это выбор с гарантированной доходностью и риском равным суверенному.
  2. Если есть готовность рискнуть и, опять же, подождать минимум 3 года — стоит присмотреться к еврооблигациям крупнейших эмитентов: ВЭБ, Система, и т.п. При этом с бумагами МКБ и Промсвязи я бы рекомендовал быть поосторожнее. Бумаги лучше подбирать с погашением не позже даты планируемого востребования денег (но не менее 3х лет!)
  3. Инвестирование в рамках договора ИИС имеет смысл если исходная сумма в рублях. При этом безопаснее выбрать тип вычет Б (на фин. результат).
  4. Если расчетный срок вложения менее 3х лет, то бумаги купить можно, но это даст лишние риски в виде налогообложения валютной переоценки.

Как купить «нормальные» облигации (часть 1): что такое облигация

Поскольку идею вложения денег в продавливаемые «народные ОФЗ» я раскритиковал, думаю будет правильно провести краткий ликбез на тему покупки нормальных облигаций. Но, к сожалению, начав писать, я понял рассказывать о том как их купить, не раскрыв в общих чертах информацию об облигациях и рынке ценных бумаг будет скорее деструктивно, нежели полезно. И текст начал быстро разрастаться до немаленьких размеров, так что решено было разделить его на несколько частей.

Часть I. Теоретическая: что такое облигация.

Читать далее «Как купить «нормальные» облигации (часть 1): что такое облигация»